FTX交易平台创始人SBF：CFTC 新提案可带动创新将流动性带回美国

2022年5月12日，美国众议院农业委员会举行了听证会“市场角色变革：清算模型的趋势和FTX的提案”，该会邀请了衍生品产业的高层齐聚一堂，针对FTX交易平台三月提出的CFTC提案展开辩论FTX。包括CME执行长、洲际交易所（ICE）执行长皆到场发表意见。

回顾3月，FTX交易平台向CFTC提案，希望以自动清算代替传统经纪商（FCMs），也就是利用智能合约取代传统佣金商清算，以区块链数字资产实现金融风险管理的自动化FTX。本次听证会就是针对这项提案，集聚行业内大咖展开辩论。

据FTX政策网站的公告，FTX希望在账户中要求客户存入抵押品，系统会以 30 秒为时间单位，滚动式计算保证金部位FTX。如果保证金比例降得过低，FTX会在几秒钟内开始清算用户部位。

针对该提案，负责监督 CFTC的几名国会议员都在听证会上表达了对加密产业的不信任，甚至提到了UST（TerraUSD）近来引发的混乱FTX。例如众议院农业委员会主席 David Scott 认为 FTX 的提案“可能（对金融系统）是严重的威胁”。

全球最大的衍生性金融商品交易所 CME 的执行长 Terry Duffy 认为，如果该提案通过，那对金融市场将会是一场灾难FTX。他表示：“用这种清算模型的风险相当高，这些产品带来的后果会是一场灾难，而且这种风险不限于加密商品，因为一旦提案通过，这个模型就可以用到其他商品。”

Terry Duffy 的主要担忧是，一旦提案通过，这个清算模型就有可能运用到其它商品，这增加了系统性风险FTX。洲际交易所（ICE）的执行长 Christopher Edmonds 以及 CFTC 前代理主席 Walt Lukken对Terry Duffy 的意见表示赞同。他们的担忧也不是空穴来风，因为如果这个模型仅在FTX上使用，且限定加密商品，那风险是可控的。而一旦扩及到其它商品和其它交易所，那么就会需要考虑交易对手的清算速度、体量。

提案人FTX交易平台创始人SBF则认为：提案会带来创新，将流动性带回美国FTX。他是这样解释的：FTX 的提案通过预先要求交易者提供抵押品，来降低系统性风险。从风险管理的角度来说，这种清算方式比传统的方式更保守，而且区块链技术能更高效的清算。

“我们相信（这个提案）会带来竞争和创新，会为美国市场带来流动性，也为美国用户提供了更多选择FTX。我们在 FTX.US 的衍生品清算模式比在全球其它地方都更保守，很好地降低了系统性风险，增强了保护机制。”SBF如是说。

针对 CME 和 ICE 执行长的担忧，SBF 则重申，暂时没有打算推出“非数字资产”的合约FTX。他表示：“我们没有计划在短期内用这种清算模式发行数字资产以外的合约。我没有在说谎，我真的是这个意思。”

另外，SBF 也接受可以有额外的限制，但他不同意将 FTX 这套模式永远限定在只能交易数字资产合约FTX。

也就是说，如果提案通过，虽然在短时间内这套清算模式只会用于加密资产，但未来如果这套清算方式稳定，也会将其用在其它商品，而这也会给美国期货市场带来竞争，目前商品期货所有的交易量都集中在 CME 以及 ICE 之上FTX。

另一方面，目前 95% 的加密资产交易流动性是在美国境外FTX。如果这个提案通过，那么就相当于在美国创造了一个全年无休的交易环境，对美国来说，是相当好的战略考虑。

CoinFund 共同创办人 Christopher Perkins 声援了 SBF，他认为如果 FTX 提案通过，将授权企业家在美国境内创建加密货币业务，因为现在大部分的创新都发生在美国境外FTX。

在这场听证会上，正反双方都有各自的坚持和理由FTX。

反对 FTX 提案的认为技术问题有待解决，万一出问题，会影响到市场运作；正方则认为 FTX 提案带来了创新，且单从清算风险来看，FTX 的提案反而更为保守FTX。更重要的是，这鼓励了创新，并能将加密货币的交易量带回美国。总体来说，FTX 的提案在加密行业，甚至是衍生品行业都可能开创新的格局。